Diferența cheie - randamentul până la maturitate vs rata cuponului
Randamentul până la scadență și rata cuponului sunt două aspecte critice care ar trebui înțelese atunci când se ia în considerare investiția în obligațiuni. O obligațiune este un instrument financiar emis de o companie (obligațiuni corporative) sau de guvern (obligațiuni de stat); pentru a obține acces la capital de la investitori, care este similar cu un împrumut. Diferența cheie între randamentul până la scadență și rata cuponului este că randamentul până la scadență este rata de rentabilitate estimată la o obligațiune dacă este deținută până la data scadenței, în timp ce rata cuponului este suma dobânzii anuale câștigate de deținătorul obligațiunii, care este exprimată ca procent din valoarea nominală a obligațiunii.
CUPRINS
1. Prezentare generală și diferența cheie
2. Ce este randamentul până la scadență
3. Ce este rata cuponului
4. Comparație side by side - Randamentul până la maturitate vs rata cuponului
5. Rezumat
Ce este randamentul până la maturitate
Randamentul până la scadență este randamentul total de primit de la o obligațiune dacă obligațiunea este deținută până la sfârșitul scadenței sale. Randamentul până la scadență este considerat a fi un randament pe termen lung al obligațiunilor, deși este exprimat ca o rată anuală. Pentru a fi specific, este rata internă de rentabilitate a unei investiții într-o obligațiune dacă investitorul deține obligațiunea până la scadență și dacă toate plățile sunt efectuate conform programării. Randamentul până la scadență este, de asemenea, cunoscut sub numele de „randament de răscumpărare” sau „randament contabil”.
Cum se calculează randamentul până la maturitate
Randamentul până la scadență este calculat după cum urmează.
Randament până la scadență = Cupon + (Valoare nominală - Preț / Termen până la scadență) / (Valoare nominală + Preț / 2) * 100
Rata cuponului (consultați mai jos)
Valoare nominală = Original / Valoarea nominală a unei obligațiuni
Termen până la scadență = data de încheiere a vieții obligațiunii până la care ar trebui plătite toate plățile dobânzii și valoarea nominală
De exemplu, un investitor achiziționează o obligațiune la un preț de 102,50 USD care are o valoare nominală de 100 USD. Rata cuponului este de 5,25% cu un termen până la scadență de 4,5 ani. Randamentul până la scadență este calculat ca, Randament până la maturitate = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%
Randamentul până la scadență poate fi identificat ca un criteriu important pentru un investitor pentru a înțelege valoarea randamentului pe care o va genera o obligațiune la sfârșitul perioadei de scadență. Dacă investitorul trebuie să aleagă între mai multe obligațiuni, randamentul până la scadență al obligațiunilor poate fi comparat pentru a decide în care una / pe care să investească. în obligațiuni, anumiți factori nefinanciari ar trebui, de asemenea, luați în considerare de către investitori. De exemplu, partea care emite obligațiunea poate să nu plătească investitorului cuponul și suma principalului după un timp. Aceasta este denumită „risc implicit”. Dacă compania are o bună reputație și o credibilitate ridicată, riscul de neplată va fi semnificativ scăzut.
Figura 1: Randamentele obligațiunilor fluctuează în timp
Ce este rata cuponului
Rata cuponului se referă la rata anuală a dobânzii câștigată de un investitor pentru o obligațiune deținută. După cum sa menționat mai sus, rata cuponului este necesară pentru a calcula randamentul până la scadență al unei investiții în obligațiuni.
De exemplu, dacă o obligațiune are o valoare nominală de 2.000 USD, care plătește dobândă bianual la 60 USD, rata cuponului va fi de 3% (60 / 2.000 * 100)
Rata cuponului rămâne constantă pe tot parcursul vieții obligațiunii. Din acest motiv, obligațiunile sunt denumite și „titluri cu venit fix”. Prețul de piață al obligațiunii poate fluctua; cu toate acestea, dobânda va fi plătită la rata cuponului.
Care este diferența dintre randamentul până la scadență și rata cuponului?
Difuzarea articolului din mijloc înainte de tabel
Randamentul până la scadență vs rata cuponului |
|
| Randamentul până la scadență este rata de rentabilitate obținută pe o obligațiune, presupunând că va fi deținută până la data scadenței. | Rata cuponului este rata anuală a dobânzii câștigată de deținătorul obligațiunii. |
| Interdependență | |
| Randamentul până la scadență depinde de rata cuponului, prețul și termenul de scadență al obligațiunii. | Rata cuponului este necesară pentru a calcula randamentul până la scadență. |
Rezumat - Randamentul până la scadență vs rata de cupon
Obligațiunile reprezintă o investiție atractivă în capitalul propriu și sunt investite de mulți investitori. Deși este legată, diferența dintre randamentul până la scadență și rata cuponului nu depinde complet unul de celălalt; valoarea actuală a obligațiunii, diferența dintre preț și valoarea nominală și timpul până la scadență afectează, de asemenea, în grade diferite.
