FCFF vs FCFE
Aruncând o privire mai atentă asupra termenilor „flux de numerar gratuit pentru firmă” (FCFF) și „flux de numerar liber în capital propriu” (FCFE), partea „flux de numerar liber” este comună pentru ambii termeni. Fluxul de numerar gratuit se referă la suma rămasă după ce cheltuielile de capital sunt reduse din fluxul de numerar operațional. Practic, fluxul de numerar gratuit este fondurile care au rămas după efectuarea tuturor plăților, investițiilor etc. Fluxul de numerar gratuit este fondurile rămase pentru distribuire între acționari, deținător de obligațiuni și investitori. Termenii FCFF și FCFE detaliază în continuare termenul flux de numerar liber. Acest articol oferă o imagine de ansamblu clară a ceea ce înseamnă fiecare dintre acești termeni și a modului în care sunt diferiți unul de celălalt.
Flux de numerar gratuit pentru firmă (FCFF)
FCFF, care reprezintă fluxul de numerar gratuit pentru firmă, este o măsură de performanță financiară care analizează cantitatea de numerar generată pentru firmă odată cu reducerea tuturor cheltuielilor, impozitelor, modificărilor capitalului circulant net și modificărilor investițiilor. Se calculează ca,
FCFF = Flux de numerar operațional - cheltuieli - impozite - modificări ale fondului de rulment net - modificări ale investițiilor
FCFF este suma care este distribuită între deținătorii de acțiuni și obligațiuni ai companiei odată ce toate celelalte ieșiri sunt reduse. Calculul FCFF este important pentru orice corporație, deoarece acționează ca o metodă de determinare a profitabilității și stabilității financiare a unei companii. Dacă FCFF obține o valoare plus, firma are un excedent după deducerea cheltuielilor și dacă FCFF este o valoare negativă, acesta este un semn al pericolului că firma nu are venituri suficiente pentru a finanța cheltuielile sau investițiile.
Flux de numerar gratuit către capital propriu (FCFE)
FCFE, care reprezintă fluxul de numerar gratuit în capitaluri proprii, măsoară suma care este distribuită acționarilor odată cu cheltuielile, modificările capitalului net de rulare, rambursarea datoriilor sunt reduse și se adaugă noi datorii. FCFE este calculat de,
FCFE = Venit net - cheltuieli nete de capital - variație a fondului de rulment net + datorii noi - rambursări ale datoriilor
FCFE este important de calculat, deoarece calculul FCFE va ajuta la stabilirea valorii firmei. FCFE este, de asemenea, utilizat de analiști pentru a analiza valoarea unei firme și poate fi utilizat în locul dividendelor în acest scop. Acest lucru este demonstrat atunci când FCFE este utilizat în evaluarea stocurilor. În modelul FCFE de evaluare a stocurilor, fluxul de numerar liber în capitaluri proprii este utilizat pentru a evalua stocul în loc de dividende ca în modelul de reducere a dividendelor.
Care este diferența dintre FCFF și FCFE?
Cei doi termeni flux de numerar gratuit pentru firmă (FCFF) și flux de numerar liber în capital propriu (FCFE) sună destul de similar și pot fi ușor confundați. Cu toate acestea, FCFF este suma generată pentru firmă odată ce alte cheltuieli, taxe etc. sunt reduse din fluxurile de numerar și este suma totală rămasă pentru distribuire între deținătorii de acțiuni și obligațiuni. FCFE, pe de altă parte, este suma care rămâne acționarilor odată cu reducerea plăților datoriei, cheltuielilor de capital etc. din venitul net.
Privind mai atent la relația dintre acești termeni, FCFF este suma totală rămasă atât pentru deținătorii de obligațiuni, cât și pentru acționarii, dar deținătorii de obligațiuni sunt plătiți înainte de deținătorii de acțiuni. Odată ce obligațiile față de toți ceilalți investitori sunt îndeplinite și alte cheltuieli de capital, fond de rulment și datorii sunt reduse, ajungem la FCFE, care este suma finală rămasă pentru distribuire între destinatarii finali; acționarii.
Rezumat:
FCFF vs FCFE
• FCFF, care reprezintă fluxul de numerar gratuit pentru firmă, este o măsură de performanță financiară care analizează cantitatea de numerar generată pentru firmă odată cu reducerea tuturor cheltuielilor, impozitelor, modificărilor capitalului circulant net și modificărilor investițiilor.
• FCFE, care reprezintă fluxul de numerar gratuit în capitaluri proprii, măsoară suma care este distribuită acționarilor odată cu cheltuielile, modificările capitalului net de rulare și rambursarea datoriilor sunt reduse și se adaugă noi datorii.
• FCFF este suma totală rămasă atât pentru deținătorii de obligațiuni, cât și pentru deținătorii de acțiuni, dar deținătorii de obligațiuni sunt plătiți înainte de deținătorii de acțiuni și, odată ce plățile datoriilor și alte cheltuieli de capital și fondul de rulment sunt reduse, ajungem la FCFE, suma finală rămasă pentru distribuire între destinatarii finali; acționarii.
