Linia pieței de capital (CML) vs Linia pieței de securitate (SML)
Teoria modernă a portofoliului explorează modalitățile prin care investitorii își pot construi portofoliile de investiții într-un mod care minimizează nivelurile de risc și maximizează randamentele și profiturile. Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) este o parte importantă a teoriei portofoliului care discută linia pieței de capital (CML) și linia pieței de securitate (SML). Aceste concepte sunt destul de complicate și pot fi ușor interpretate greșit. Următorul articol oferă o înțelegere clară și simplă a ceea ce înseamnă fiecare CML și SML și prezintă asemănările ca diferențe între aceste două concepte.
Ce este Linia pieței de capital (CML)?
Linia pieței de capital este linia trasată de la activul fără risc la portofoliul pieței de active riscante. Axa Y a CML reprezintă rentabilitatea așteptată, iar axa X reprezintă abaterea standard sau nivelul de risc. CML este utilizat în modelul CAPM pentru a arăta rentabilitatea care poate fi obținută prin investiții într-un activ fără risc și creșterea rentabilității pe măsură ce investițiile se fac în active mai riscante. Linia arată clar nivelurile de risc și rentabilitate. Nivelurile de rentabilitate continuă să crească pe măsură ce riscul asumat crește. Prin urmare, CML joacă un rol în a ajuta investitorii să decidă proporția fondurilor lor care ar trebui să fie investite în diferite active riscante și fără riscuri. Exemple de active fără risc includ bonuri de trezorerie, obligațiuni și titluri de valoare emise de guvern, în timp ce activele riscante pot include acțiuni, obligațiuni,și orice altă garanție emisă de o organizație privată.
Ce este Security Market Line (SML)?
Piața securității este reprezentarea modelului CAPM într-un format grafic. SML arată nivelul de risc pentru un anumit nivel de rentabilitate. Axa Y reprezintă nivelul randamentului așteptat, iar axa X arată nivelul de risc reprezentat de beta. Orice garanție care se încadrează în SML în sine este considerată a fi evaluată în mod echitabil, astfel încât nivelul de risc să corespundă nivelului de rentabilitate. Orice garanție care se află deasupra SML este o garanție subevaluată, deoarece oferă o rentabilitate mai mare pentru riscul suportat. Orice garanție sub SML este supraevaluată, deoarece oferă o rentabilitate mai mică pentru nivelul dat de risc.
Linia pieței de capital vs Linia pieței de securitate (CML vs SML)
SML și CML sunt ambele concepte legate unul de celălalt, prin faptul că oferă o reprezentare grafică a nivelului de rentabilitate pe care îl oferă valorile mobiliare pentru riscul suportat. Atât CML, cât și SML sunt concepte importante în teoria modernă a portofoliului și sunt strâns legate de CAPM. Există o serie de diferențe între cele două; una dintre diferențele majore constă în modul în care este măsurat riscul. Riscul se măsoară prin deviația standard în LMC și se măsoară prin beta în SML. CML arată nivelul de risc și randamentul pentru un portofoliu de valori mobiliare, în timp ce SML arată nivelul de risc și randamentul pentru valorile mobiliare individuale.
Rezumat:
• Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) este o parte importantă a teoriei portofoliului care discută linia pieței de capital (CML) și linia pieței de securitate (SML).
• CML este utilizat în modelul CAPM pentru a arăta rentabilitatea care poate fi obținută prin investiții într-un activ fără risc și creșterile randamentului pe măsură ce investițiile se fac în active mai riscante.
• Piața securității reprezintă reprezentarea modelului CAPM într-un format grafic. SML arată nivelul de risc pentru un anumit nivel de rentabilitate.
