Diferența cheie - Acțiuni corecte vs acțiuni bonus
Acțiunile corecte și acțiunile bonus sunt două tipuri de acțiuni emise acționarilor existenți ai companiei. O emisiune de drepturi și o emisiune bonus are ca rezultat o creștere a numărului de acțiuni, reducând astfel prețul pe acțiune. Diferența cheie între acțiunile corecte și acțiunile bonus este că, în timp ce acțiunile corecte sunt oferite la un preț redus pentru acționarii existenți într-o nouă emisiune de acțiuni, acțiunile bonus sunt oferite fără o contraprestație (gratuită) pentru a compensa neplata dividendelor.
CUPRINS
1. Prezentare generală și diferența cheie
2. Ce sunt acțiunile corecte
3. Ce sunt acțiunile bonus
4. Comparație cot la cot - Acțiuni corecte vs acțiuni bonus
5. Rezumat
Ce sunt acțiunile corecte
Acțiunile cu drepturi sunt acțiuni emise printr-o emisiune de drepturi, în care compania oferă acționarilor existenți să vândă acțiuni noi în companie înainte de a le oferi publicului larg. Astfel de drepturi ale acționarilor - care urmează să fie oferite acțiunilor înainte de publicul larg - se numesc „drepturi preventive”. Acțiunile cu drepturi sunt oferite la un preț redus față de prețul de piață predominant pentru a oferi un stimulent acționarilor să subscrie pentru acțiuni.
De exemplu, Compania Q decide să emită noi acțiuni pentru a strânge un nou capital de 20 de milioane de dolari prin emiterea de acțiuni de 10 milioane în baza 2: 2. Aceasta înseamnă că pentru fiecare 10 acțiuni deținute, investitorul primește 2 acțiuni noi.
Când sunt oferite acțiuni noi, acționarii au următoarele trei opțiuni.
Figura 1: Opțiuni pentru acționari atunci când li se prezintă opțiunea de subscriere pentru emisiunea de drepturi
Continuând din același exemplu, să presupunem că prețul de piață al acțiunilor existente (acțiunile deținute anterior emiterii drepturilor) este de 4,5 USD pe acțiune. Prețul actualizat la care vor fi emise acțiuni noi este de 3 USD. Investitorul are 1000 de acțiuni
Dacă investitorul își asumă integral drepturile,
Valoarea acțiunilor existente (1000 * 4,5 USD) 4.500 USD
Valoarea noilor acțiuni (200 * 3) 600 USD
Valoarea acțiunilor totale (1.200 acțiuni) 5.100 USD
Valoare pe acțiune după emiterea drepturilor (5.100 USD / 1.200 USD) 4,25 USD pe acțiune
Valoarea pe acțiune după emiterea drepturilor este denumită „preț teoretic de ex-drepturi”, iar calculul acesteia este guvernat de IAS 33 - „Rezultate pe acțiune”.
Avantajul este că investitorul se poate subscrie pentru acțiuni noi la un preț mai mic. Dacă 200 de acțiuni sunt achiziționate de pe piața de valori, acționarul trebuie să suporte un cost de 900 USD (200 * 4,5 USD). 300 USD pot fi economisiți prin achiziționarea acțiunilor prin emisiune de drepturi. După emiterea drepturilor, prețul acțiunilor va scădea de la 4,5 USD la 4,25 USD pe acțiune, deoarece numărul restant de acțiuni crește. Cu toate acestea, această reducere este compensată de economisirea realizată prin posibilitatea de a cumpăra acțiuni la un preț redus.
Dacă investitorul ignoră drepturile,
Este posibil ca investitorul să nu fie dispus să investească în continuare în companie sau să nu aibă fonduri pentru subscrierea acțiunilor cu drepturi. Dacă acțiunile cu drepturi sunt ignorate, acționariatul va fi diluat din cauza creșterii numărului de acțiuni.
Dacă investitorul vinde drepturile altor investitori
În unele cazuri, drepturile nu sunt transferabile. Acestea sunt cunoscute sub numele de „drepturi care nu pot fi renunțate”. Dar, în majoritatea cazurilor, investitorii pot decide dacă doriți să luați opțiunea de a cumpăra acțiuni sau de a vinde drepturile altor investitori. Drepturile care pot fi tranzacționate se numesc „drepturi renunțabile” și, după ce au fost tranzacționate, drepturile sunt cunoscute sub numele de „drepturi fără plată”.
Ce sunt acțiunile bonus?
Acțiunile bonus sunt, de asemenea, denumite „acțiuni scrip” și sunt distribuite printr-o emisiune bonus. Aceste acțiuni sunt emise gratuit acționarilor existenți în funcție de proporția participației lor.
De exemplu, pentru fiecare 4 acțiuni deținute, investitorii vor avea dreptul să primească 1 acțiune bonus
Acțiunile bonus sunt emise ca alternativă la plata dividendelor. De exemplu, dacă compania realizează o pierdere netă într-un exercițiu financiar, nu vor exista fonduri disponibile pentru plata dividendelor. Acest lucru poate duce la nemulțumire în rândul acționarilor; astfel, pentru a compensa incapacitatea de a plăti dividende, pot fi oferite acțiuni bonus. Acționarii pot vinde acțiunile bonus pentru a-și satisface nevoile de venit.
Emiterea de acțiuni bonus este o opțiune atractivă pentru companiile care se confruntă cu probleme de lichiditate pe termen scurt. Cu toate acestea, aceasta este o soluție indirectă pentru limitările de numerar, deoarece acțiunile bonus nu generează numerar pentru companie, ci previne doar necesitatea de a suporta ieșiri de bani sub formă de dividende.
Mai mult, pe măsură ce acțiunile bonus sporesc capitalul social emis al companiei fără nicio contraprestație în numerar, ar putea rezulta o scădere a dividendelor pe acțiune în viitor, care poate să nu fie interpretată rațional de către toți investitorii.
Care este diferența dintre acțiunile corecte și acțiunile bonus?
Difuzarea articolului din mijloc înainte de tabel
Acțiuni corecte vs acțiuni bonus |
|
| Acțiunile potrivite sunt oferite la un preț redus pentru acționarii existenți într-o nouă emisiune de acțiuni. | Acțiunile bonus sunt oferite gratuit. |
| Impactul asupra situației de numerar | |
| Acțiunile pe drepturi sunt emise pentru a strânge capital nou pentru investiții viitoare. | Acțiunile bonus sunt emise pentru a compensa limitele de numerar predominante. |
| Primirea numerarului | |
| Acțiunile din drepturi rezultă în încasări în numerar pentru companie | Acțiunile bonus nu generează încasări în numerar. |
Rezumat - Acțiuni de drepturi împotriva acțiunilor bonus
Companiile iau în considerare emiterea de acțiuni cu drepturi și acțiuni bonus atunci când este nevoie de fonduri pentru proiecte viitoare sau deficite de numerar actuale. Atât acțiunile cu drepturi, cât și acțiunile bonus cresc numărul acțiunilor restante și reduc prețul pe acțiune. Principala diferență între acțiunile în drepturi și acțiunile bonus este că, în timp ce acțiunile în drepturi sunt oferite cu o reducere la prețul pieței, acțiunile bonus sunt emise fără contraprestație.
